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赤拳（W：AGI新分析）
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摘要：（）和（）这两家科技巨头，被誉为“Wintel联盟”（Wintel Alliance）自20世纪80年代以来，微软和英特尔一直是推动个人普及和技术创新的关键力量。两家公司之间的紧密合作塑造了计算机硬件和软件的发展轨迹，本文将详细回顾了微软与英特尔的合作历史，两家公司如何在不同的历史阶段携手并进以及后期各种不同的发展。
最核心的产品定位于AIOS 既AI的操作系统，这和跨时代产品Windows在PC时代定位于个人电脑操作系统基本重合，SO，以Wintel联盟的发展史为参考，探讨了第四范式在发展过程中需要规避的风险和AI软件服务公司的市值可能空间。
正文：
当地时间周一（12月2日），英特尔宣布，首席执行官Pat Gelsinger于12月1日退休，并辞去公司董事会职务。知情人士透露，在上周的董事会会议上，Gelsinger和董事会的冲突达到了不可挽回的地步，董事会认为，Gelsinger未能有效地带领公司追赶，并对他的复苏计划缺乏信心。
对于经历过Wintel联盟时代的人，很难想象今天的会如此狼狈，要知道在哪个时代这个联盟在个人电脑市场是霸王龙一般的存在，顶级掠食者，没有天敌。英特尔究竟怎么了，为什么它曾经密切的合作伙伴如今市值高达3万亿？
一、初期合作与Wintel联盟的诞生（1980年代）
1.1 微软与英特尔的初识
与的合作可以追溯到20世纪80年代初期。当时，个人（PC）市场正处于快速发展之中，但计算机的硬件和软件仍然没有统一的标准。微软专注于软件开发，而英特尔则是计算机处理器的先驱。两家公司分别在各自领域内取得了巨大成功。
1.2 Wintel联盟的诞生
20世纪80年代中期，微软和开始了紧密的合作。1981年，推出了首款个人PC，该计算机采用了英特尔的8088处理器，并运行的MS-DOS操作系统。MS-DOS操作系统与英特尔的处理器结合，使得PC成为一种主流的计算机产品。IBM PC的成功推动了个人计算机产业的发展，英特尔和微软的合作因此逐渐深入。
从此，微软和形成了紧密的合作伙伴关系，二者的技术彼此依赖，最终形成了Wintel联盟。Wintel联盟的核心是英特尔的微处理器与的操作系统共同构成了PC的基础平台。该平台的开放性和可扩展性推动了无数PC制造商的加入，促使PC市场迅速扩展。Wintel的成功使得微软和英特尔的市场份额逐渐稳固，两家公司也因此建立了长期且深入的合作关系。
1.3 Wintel联盟的技术整合
随着技术的进步，微软和的合作不断深化。英特尔在处理器上的创新不断推动操作系统的优化。例如，英特尔推出的x86架构微处理器成为PC的标准架构，而微软也针对这一架构开发了相应的操作系统。这种合作使得PC能够更好地发挥性能，推动了个人的普及。微软的操作系统在逐渐演变中不断提高兼容性，尤其是Windows 3.1、Windows 95等版本，它们与英特尔处理器的协同工作大大提升了PC的用户体验。这种硬件和软件的深度协作，使得Wintel联盟成为了PC行业的标准，主导了计算机产业的发展方向。
二、技术创新与市场竞争（1990年代）
2.1 Windows 95与英特尔的战略协同
1995年，推出了Windows 95操作系统，这一版本的操作系统为PC带来了革命性的变化。Windows 95引入了图形用户界面、即插即用功能以及更为先进的网络支持，大大改善了用户体验。当时的Pentium处理器成为了Windows 95的理想搭档。这一处理器不仅支持Windows 95的全新功能，还提升了的整体性能。这一时期，微软和英特尔的合作关系不断加深，两家公司共同推动了PC产业的技术革新和市场扩张。
2.2 市场竞争与Wintel的主导地位
在1990年代，PC市场经历了爆炸式增长，Wintel平台几乎占据了全球PC市场的绝大部分份额。然而，随着技术的不断发展，新的竞争者开始出现。的Mac OS则在高端市场占有一席之地。的竞争对手（超威半导体）也开始挑战其在处理器市场的主导地位。尽管如此，微软和英特尔凭借其强大的品牌优势和技术创新，依然稳固了Wintel联盟在全球市场的领导地位。英特尔的处理器与的操作系统继续成为PC平台的标准，尽管出现了竞争压力，但Wintel依然是PC产业的主流平台。
三、合作的转型与移动互联网的挑战（2000年代）
3.1 移动互联网的崛起与新挑战
进入21世纪后，随着的兴起，PC逐渐不再是人们唯一的计算平台。智能手机、平板电脑等移动设备迅速崛起，Android和iOS成为主要的操作系统，而架构的处理器成为移动设备的标准架构。ARM架构的处理器在低功耗和高性能之间取得了良好的平衡，成为智能手机等移动设备的首选，而则错失了这一市场。而虽然Windows操作系统依然在PC市场占有主导地位，但在移动设备领域，微软的Windows Phone未能成功打入市场，Android和iOS的市场份额迅速增长，微软错失了移动互联网的黄金时期。
3.2 微软转型与云计算的崛起
尽管面临着的挑战，并未放弃，而是开始转型。微软逐步将重点从传统的桌面操作系统转向云计算领域。2010年代初，微软推出了基于云计算的Azure平台，并通过收购Skype、linkedIn等公司，扩展了其在云计算和数字服务领域的布局。在这一时期也开始转型，逐步从PC领域转向数据中心、人工智能和物联网等新兴领域。英特尔推出了Xeon处理器和FPGA（现场可编程门阵列）等产品，以满足数据中心和云计算的需求。但是英特尔错过了GPU这个最大的蛋糕，将黄仁勋送上了AI时代芯片巨人的高点。
四、两家公司市值变化
过去30年中，微软和经历了截然不同的发展轨迹，导致两家公司在市值上的差距越来越大。尽管两家公司最初的合作关系密切，且在多个领域共同推动技术革新，但随着市场环境、技术趋势和公司战略的不同，的市值大幅超越了英特尔。 截止2024年12月12日收盘，微软3.34 万亿美元，是美国市值第二高的公司，市值860亿美元左右，仅仅比微软的零头多一点点。
4.1. 1990年代：平稳增长与稳固的市场地位
1990年代，微软和都处于高速增长的阶段，二者在各自的领域中占据主导地位。微软和英特尔的市值分别在1000亿美元左右，两家公司在科技领域的影响力非常大。当时，在软件领域的主导地位与英特尔在硬件市场的统治地位形成了互补，推动了Wintel联盟的成功。尽管两家公司市值相对接近，但微软略高于英特尔，主要因为软件的高利润率和微软对个人操作系统的垄断。
4.2 2000年代初期：微软市值一度超越英特尔
2000年代初，凭借Windows XP和Office产品套件持续获得收入，市值一度超过了3000亿美元。2002年，微软的市值一度接近4000亿美元，而的市值则处于接近2000亿美元的水平。进入2000年代后期，英特尔仍然保持着相对强劲的增长势头，尤其是在推动多核处理器和数据中心相关技术的创新方面。然而，微软的市值增速略显疲软，业务主要依赖于PC市场。这个依赖使得微软的增长相对受到限制，尤其是随着互联网和移动设备的崛起。
4.3 2008-2012年：金融危机后的市场波动
2008年全球金融危机对传统PC产业带来了重创。随着消费者对PC的需求减缓，的业务也受到一定影响。但与此相比，的业务更加多元化，除了依靠PC操作系统外，还开始积极拓展软件服务（如微软Azure）和企业软件市场。在此期间，微软的市值一度超过3000亿美元，但进入2010年后，微软的市值出现停滞。2012年，微软的市值大约在2500亿美元左右，手机、平板等新兴计算设备逐步崛起，英特尔的市值则徘徊在1000亿美元左右。
4.4 2013-2020年：云计算与移动互联网的转型
从2013年开始，的战略发生了深刻的转型。微软开始加大对云计算和企业服务的投入，特别是Azure平台的快速发展和收购linkedIn、GitHub等业务，使微软在云计算领域获得了更强的竞争力。同时，微软通过推出Surface硬件和Windows 10操作系统，进一步稳固了PC市场的地位。虽然继续在数据中心和服务器市场占据主导地位，但的崛起使得其未能像微软那样迅速适应新兴市场的需求。英特尔未能成功进入智能手机和移动处理器市场，ARM架构的处理器在这些领域取得了绝对主导地位。
微软的市值在2013年后进入快速增长轨道。到2020年，微软的市值已突破了1.5万亿美元，而英特尔的市值则相对停滞，在2019年大约为2500亿美元。
4.5 2020年以后：市值差距进一步拉大
在2020年以后，微软继续加大对云计算、人工智能、以及混合工作解决方案的投资，其Azure和Office 365等业务成为企业客户的重要支柱。同时，微软的市值突破了2万亿美元（今年已经超过3万亿美元），成为全球市值第二高的公司，仅次于苹果（Apple）。英特尔则在半导体制造的竞争力逐渐下降，尤其是在10纳米工艺的研发进展方面落后于台积电（TSMC）等竞争对手。并面临来自AMD等公司的激烈竞争。到2024年，英特尔的市值在约1000亿美元上下波动，明显低于微软。
4.6 导致两家公司市值差距越来越大的原因
产业转型：微软拥抱云计算，英特尔陷于PC硬件市场
过去30年，微软和英特尔面临的市场环境和技术趋势截然不同。微软的成功源于其能够迅速适应新兴市场的需求，尤其是在云计算和软件即服务（SaaS）领域的创新。微软的Azure平台已经成为全球云计算市场的主要竞争者之一，推动了其市值的快速增长。相比之下，英特尔的业务更为依赖于传统的PC和数据中心市场。PC市场的增长放缓、移动互联网的崛起和消费电子产品对低功耗处理器的需求，英特尔未能及时调整其战略。尤其是在智能手机和消费电子市场，英特尔未能像ARM架构的处理器那样取得主导地位，这导致其市场份额下降。
软件与硬件的利润差异
另一个重要原因是微软与英特尔业务的盈利模式差异。微软作为软件公司，其利润率相对较高，尤其是在云计算和订阅服务领域，通过长期的合同获得持续的收入流。Windows操作系统和Office软件是企业和消费者的重要工具，微软通过许可授权和订阅模式维持了强大的盈利能力。与此不同，英特尔的业务主要依赖于硬件产品，尤其是半导体芯片。硬件产品的生产成本、技术更新速度以及竞争压力使得英特尔的盈利能力受到一定限制
适应新技术的能力
微软的成功转型得益于其在新技术上的投资，尤其是在云计算、人工智能、大数据等领域。微软能够在全球范围内提供云计算服务，满足企业、政府、教育等各类客户的需求，不再依赖于传统的PC市场。英特尔则在技术进展上遭遇挑战，尤其是在制造工艺和新一代处理器的研发上，英特尔相较于台积电（TSMC）和AMD等竞争对手出现了滞后。台积电在先进制程技术（如7纳米、5纳米工艺）上的领先，迫使英特尔调整其策略，而这一过程也影响了其市场表现。
五、思考：
能够从他们的历史中学习到什么呢？
1、技术转型与市场适应能力
微软在最近10年的成功，在于从传统的软件公司转型到以云计算、AI和企业服务为核心的科技巨头，背后是其不断寻求技术突破并适应市场变化的能力。微软不仅及时抓住了云计算和人工智能的风口，还通过持续的产品创新和生态系统构建，成功转型并扩展了其盈利模式。与此相对，英特尔在转型过程未能及时适应移动互联网和智能硬件的变革，导致其在市值增长和市场份额扩展上逐渐落后。尤其是在移动计算和消费电子领域的失策，暴露了公司未能灵活应对市场需求变化的弊端。
2、生态系统与平台化思维：
微软通过构建自己的云平台（Azure），不仅将自身从单一的软件提供商转型为云计算服务领导者，而且通过收购和整合多家公司和技术，形成了一个强大的生态系统。这个生态系统不仅增强了微软的产品粘性，还通过广泛的合作增强了其在多个领域的影响力。英特尔虽然在硬件领域有强大的技术基础，但未能在软件和应用层面建立自己的生态系统，导致其在某些新兴领域被竞争对手逐步超越————英伟达就吸取了英特尔的教训，利用CUDA开发平台建立了强大的生态系统。