上周,非银金融板块整体表现承压,行业指数下跌2.9%,相较沪深300指数超跌0.7个百分点。其中,券商与保险板块同步回调,证券指数跌幅达3.09%,保险指数下跌2.08%。市场交易数据方面,股基日均成交额环比增长3.6%至22776亿元,两融余额小幅攀升至1.9万亿元,但股票质押市值下降3.8%至2.77万亿元。伴随政策端持续发力,券业并购重组加速推进,险企对外开放与绿色金融布局深化,成为行业核心关注点。
券商:政策催化并购重组,行业整合提速
政策支持强化民企融资环境
五部委于2月28日召开金融支持民营企业高质量发展座谈会,明确推动融资配套机制完善,着力解决民企融资难题。这一方向与2月17日证监会党委会议基调一致,未来政策重心将落在“科创板八条”“并购六条”等资本市场改革措施的落实上,旨在通过多层次市场体系培育耐心资本,吸引优质民企通过资本市场发展壮大。政策深化预期下,市场对券商服务实体经济的效能提出更高要求。
并购重组进入实质性阶段
近期,券商并购案例频现:完成吸收合并,整合国盛证券并更名为新国盛证券,顺利合并。这些案例表明,券业整合已从预期转向实操阶段。在监管鼓励行业“做优做强”的导向下,头部券商通过并购优化资源布局、提升综合竞争力的路径愈发清晰。市场分析认为,未来并购形式或更加多元,包括同业整合、跨领域协同等,推动行业集中度持续提升。
配置逻辑聚焦资源整合与效率提升
当前,资本市场新“国九条”明确培育一流投行的方向,活跃市场的长期逻辑未变。行业下一阶段的发展将围绕并购重组、高“含财率”业务及ROE提升三条主线展开。头部券商凭借资本实力与稳健经营能力,有望在行业整合中占据先发优势,进一步巩固市场地位。
保险:对外开放再突破,绿色金融成增长引擎
港澳机构入股门槛取消
自2025年3月1日起,港澳金融机构入股境内保险公司不再受“总资产不低于20亿美元”限制。此举标志着保险业对外开放进一步深化,一方面有利于吸引港澳中小机构参与,缓解部分险企资本压力并优化股权结构;另一方面,港澳机构在产品设计、风险管理等领域的经验输入,将推动保险市场差异化创新,助力中小险企风险化解与竞争力提升。
绿色金融方案明确险企角色
金融监管总局与央行联合发布的《银行业保险业绿色金融高质量发展实施方案》,要求险企围绕绿色转型研发风险保障产品,并通过投资绿色债券、资产支持证券等工具参与绿色项目。该方案不仅推动绿色保险业务提质增效,还倒逼险企在风险管理、资金运用等环节转型,强化ESG治理能力。未来,险企需平衡商业利益与社会责任,通过技术创新与跨领域合作,将绿色金融打造为业务新增长点,助力“双碳”目标实现。
开放与转型的双向驱动