一周指数涨跌
一周行业涨跌
风口指数：科创50或有补跌，但下行空间预计不大
上周，建议关注中证2000、科创50等指数有没有第二波反弹，本周主要指数均出现上冲。
上周，我们认为中证2000指数自1月6日2147.47点开始的反弹完成了第一波上冲，后续或直接向下调整，但也可能调整一下之后，再来第二波上冲（见图表1）。从幅度和周期匹配的角度而言，有第二波上冲的可能性较大。
本周，中证2000打出一个新低后快速修复，上行反弹至2367.28点，单周涨幅超过5%。虽然跌破前低，但从波浪结构上看，本周的上行仍定义可为第二波即C浪反弹，并且，截至本周五，C浪的小结构上形成了5浪，从2147.47点开始的反弹仍符合平台型修正浪（3-3-5）的结构特征。平台型修正浪当中，B浪终点可以低于A浪起点（见图表2）。
截至目前，整个3-3-5的平台型修正浪结构相对完整，不过不足的是，截至目前C浪中的调整相对A浪中的调整级别上看要小一些，所以，可能还存在C浪再向上运行的可能。
即本周运行的5浪结构为C浪中的第一浪C1浪结构，后续C浪存在运行大一些级别的5浪的可能性（见图表3）。
下周密切关注中证2000指数这个结构能否产生。
科创50指数本周并未打出新低，就直接上冲，不过，周四科创50调整的幅度较大，可能构成了本轮上冲的第4浪即D浪调整，所以，虽然周五科创50指数再度大幅上冲，但可能是这波上行的第5浪了。
下周重点关注科创是否继续运行上行第5浪/E浪(见图表4)，如果运行第5浪，关注其运行情况，何时出现结束信号。
相较于其他指数，科创50指数总体表现相对较强，调整的幅度低于其他指数，如果上述科创50的反弹5浪结束，后续科创50指数存在下行创新低、进行补跌的可能。
不过，经过近两周的反弹后，科创50指数的日线结构上看结构已逐步进入机会区，即使有补跌的话，下行空间可能也不会太大。
科创50日线结构来看，存在处于一波调整的反弹第4浪（d浪）区间的可能，再有第5浪即e浪下行，整个5浪调整结束的可能性较大。
并且，对照前面的a浪和c浪调整的幅度来看，科创50指数即使补跌，下行空间可能也不会太大（见图表5和图表6）。
按照“假设-跟踪-修正-确认”的步骤，后续，我们跟踪和观察相应指数的波浪结构及信号情况，逐步予以验证和确认。
篇幅关系，其余指数的波浪结构不一一列示。其他指数的波浪结构以及对市场的综合观点，请到“优优投顾”的风口掘金栏目查看。
周一早盘，我们也会在东方财富证券“优优投顾”的早盘直播间和大家一起聊一聊相关指数的波浪结构和观点，欢迎大家届时到直播间收看。
风口行业：资本市场深化改革，证券行业分享红利
近年来，在政策指导下，券商并购重组步伐加速，国联证券收购民生证券后，于1月13日晚间发布公告称公司中文名称拟从“国联证券股份有限公司”变更为“国联民生证券股份有限公司”。“券商航母”即将落地，上海市第十六届人大三次会议上，上海市市长龚正称推动上海国企深化改革行动，有序推进国泰君安和海通证券重组。
一、政策红利释放，打造一流投资银行
党的二十届三中全会上，全会强调要通过全面深化改革，加快建设世界一流投行，提升金融机构的核心功能和竞争力。
2024年4月，新“国九条”发布，这是未来十年资本市场发展的纲领性文件，对市场发展有重要指导意义。随后，年内资本市场基础设施建设“1+N”配套政策陆续发布，“科创板八条”，“并购六条”、市值管理《指引》等政策全面落地，旨在强化资本市场功能，构建健全的市场环境。
从整个政策动向来看，我们认为，资本市场的深化改革与发展是国家发展新质生产力的重要举措，科技的发展离不开科技金融的支持，我国目前处于“百年未有之大变局”，传统产业向着未来产业发展的重要过渡期，从海外成熟市场的经验来看，科技的发展离不开企业间的并购重组，其中券商是重要的中间服务机构，发挥着举足轻重的作用。
未来，券商之间的并购重组案例也有望继续增加，改善行业生态，朝着“世界一流投行”的目标去发展。
二、交投活跃，行业基本面改善
证券行业是一个强的行业。证券公司主要收入来源于传统的经纪业务、两融息差收入、投行收入和自营收入等，其中传统的经纪业务是大头，这一部分受到市场环境影响较大，如果股市大涨、市场活跃，券商能够在业绩端表现优异，这也是为什么券商被称为“牛市旗手”的主要原因。
2024年Q3之前，市场表现冷清，成交额创近些年的低点，券商整体营收表现乏力，特别是经纪业务下滑较为严重，反而在自营业务上，由于债券市场走牛，固收业务盈利一定程度上弥补了整体收入的下滑。
2024年9月24日后，证券市场一系列新政导致股市大涨，进入10月后，市场成交额维持在万亿级别以上，最高达到3.4万亿元成交额，而债券市场上，国债期货仍然在创历史新高，无疑对证券公司经纪业务和自营业务都有很大提升，我们预期2024年Q4券商基本面有同比大幅改善的预期，而随着资本市场深化改革，宏观刺激政策逐渐发力，交投有望在2025年进一步活跃。证券公司有望在基本面上出现改善。
风口板块：油价+能源安全双轮驱动，资本开支提升，助力景气高企！
板块：油服
事件概要：
美国总统拜登当地时间1月10日宣布对俄罗斯经济实施新一轮制裁，涉及该国两家最大石油公司及183艘油轮。受新一轮对俄制裁和寒冷天气影响，上周五WTI原油期货结算价收涨3.58%，报76.57美元/桶。布伦特原油期货结算价收涨3.69%，报79.76美元/桶。
驱动逻辑：
一、油服行业景气持续，持续看好油服行业长期价值
2024年油服业绩增长优秀的个股得到市场青睐，“三桶油”克服油价震荡下行、炼油毛利收窄、化工品需求恢复缓慢等困难,实现了稳健的业绩和现金流，股价实现了大幅上涨。相关企业高股息资产配置价值凸显，长期发展前景向好。
展望2025年，资本开支提升助力油服景气高企，油服工程市场规模稳步上行，国内“三桶油”提升油气产量，助推“增储上产”再上新台阶。“三桶油”下属油服工程企业新签合同额维持增长，随着在手订单逐渐转化为收入，“三桶油”下属油服工程企业的营业收入和利润有望实现进一步的增长，25年持续看好“三桶油”下属油服工程企业。
二、能源安全重要性凸显，成为主要企业资本开支驱动逻辑
我国石油对外依存度持续提高，能源安全重要性愈发凸显。长期以来，由于我国原油需求量快速增长，而原油产量增长缓慢，导致我国石油对外依存度持续提高，2023年我国石油消费量达到7.6亿吨的历史峰值，同比增长7.7%，而原油产量仅有2亿吨，对外依存度攀升至74%。同时，我国石油进口存在来源相对集中、运输距离远、通道控制能力不足等问题，约80%的石油进口经过印度洋、马六甲海峡和南海等关键海域运输，存在潜在供应风险。
“三桶油”2019年后资本开支和油价相关性减弱，受能源安全驱动资本开支持续提升。2019年之前“三桶油”的资本性支出与油价走势相符合，但随着2020年油价暴跌，“三桶油”的资本性支出却脱离油价稳定上涨，这主要与增储上产的能源安全策略有关。国家高度重视能源安全，多部政策成效显著。根据智研咨询，受益于我国增储上产政策，2023年我国油服市场规模达1885亿元，同比增长4%，预计2030年市场规模可达2494亿元，2023-2030年CAGR为4%。
三、陆地非常规油气成为增量，海油开采成本快速下降
陆油：非常规油气资源的开发潜力远超常规油气，我国页岩油等探明储量较大。中国油气资源中非常规油气资源占比较高且种类繁多，而页岩油作为非常规油气的代表储量较高，以著名的大庆油田为例，页岩油待发现资源量占整个大庆油田的60%。“十三五”期间，以页岩油气为代表的非常规油气资源逐渐成为我国油气勘探开发的主体，非常规石油与天然气分别占新增油气探明储量的70%和90%以上。
海油：海油储量远大于陆油，“重海油、轻陆油”趋势近年来愈发明显。海洋油气资源相较于陆地石油在储量上拥有巨大潜力，且勘探开发技术不断突破。从中国看，仅我国南海便蕴藏着丰富的油气资源，估算储量占中国油气总储量的三分之一。近几年随着技术的革新和海油开采规模的扩大，海油的开采成本在不断下降，中海油的海油桶油的主要成本从2013年45美元/桶下降到2023年的29美元/桶，根据Rystad预测，海油的盈亏平衡点在不断转好。海油开采带来的经济效益愈发明显，未来海油市场将会保持增长的趋势。
近期资金热股：天下秀
本周TikTok在美国被禁的新闻愈演愈烈，大量美国互联网博主呼吁关注他们的粉丝与自己一起，转而下载使用小红书，这导致小红书在1月13日登顶成为苹果应用商店（App Store）美国区下载量最高的免费应用。天下秀凭借着“网红经济（小红书）+AIGC+低价+超跌反弹”等一系列概念被机构资金追踪挖掘后，强势上攻，3天大涨27.86%。
天下秀是一家立足于红人新经济领域的平台型企业，核心服务红人（内容创业者）、MCN（红人经纪公司）、品牌商家、中小商家，致力于通过技术驱动和全方位的商业服务帮助每一个红人（内容创作者）实现商业变现，帮助企业提高经营效益，即以用技术和服务驱动去中心化的红人新经济的新型基础设施建设。
公司配合小红书等平台，积极开拓KFS内容营销组合策略，将网红（内容创作者）的影响力、信息流广告和搜索广告结合在一起，以优质内容为核心精准放大策略，全面覆盖客户需求并提高营销效果。
2025年01月14日公布的交易公开信息显示，天下秀因成为当日涨幅偏离值达7%的证券上榜。天下秀当日收报5.24元，涨跌幅10.08%，偏离值7.55%，换手率1.74%，成交额1.64亿元。
2025年01月16日公布的交易公开信息显示，天下秀因成为当日涨幅偏离值达7%的证券、连续三个交易日内收盘价格涨幅偏离值累计20%上榜。天下秀当日收报6.34元，涨跌幅10.07%，偏离值9.8%，换手率11.39%，成交额13.03亿元。异常期间01月15日至01月16日，期间涨幅20.99%，累计偏离值21.15%，区间成交额13.7亿元。
2025年01月17日公布的交易公开信息显示，天下秀因成为当日换手率达到20%的证券上榜。天下秀当日收报6.70元，涨跌幅5.68%，换手率31.23%，成交额37.62亿元。
下周新股
下周暂无新股申购。