中新经纬4月8日电 2024年，房地产市场政策端持续加码，止跌回稳成为行业关键词。寒冬之下，房企如何保证现金流安全成为关键，作为行业为数不多保持正向盈利的示范房企，新城控股走出了自己的独特发展路径。

　　3月28日，新城控股发布2024年年报，实现营业收入890亿元，归属于上市公司股东的净利润7.52亿元，同比增长2.07%，扣非归母净利润8.70亿元，同比增长183.07%，公司整体毛利率为19.80%。商业领域，2024年，新城控股实现商业运营总收入128亿元，同比增长13.1%，超额完成125亿元的年度目标。

　　商业版块的不断进阶，让新城控股在不确定的环境之下，持续强化经营的确定性。

　　盈利持续性强

　　现金流连续7年为正

　　2024年，新城控股实现合同销售金额约401.71亿元，合同销售面积约538.82万平方米；实现回款金额411亿元，回款率达到102%，保持高质量回款。

　　此外，新城控股积极落实企业主体责任，将“保交付”工作列为公司运营管理的重中之重，2024年公司已组织交付超10万套物业。

　　稳定的业绩表现为新城控股带来充足的现金流。年报显示，2024年新城控股在手现金余额102.96亿元，在手现金充裕；净负债率为52.44%，继续保持较低水平；公司经营性现金流净额为15.12亿元，经营性现金流净额连续7年为正。

　　过去一年，新城控股持续压降负债、优化债务结构，夯实财务安全底线。根据年报，截至2024年末，新城控股期末融资余额为536.5亿元，同比压降34.29亿元，有息负债水平保持低位；公司合联营权益有息负债进一步降至32.73亿元。

　　2024年，新城控股如期偿还境内外公开市场债券52.62亿元，保持着提前或到期兑付债券的良好纪录。

　　积极偿债展现了良好的市场信誉，让新城控股的融资渠道持续畅通。根据2024年年报，新城控股在报告期内完成2笔共计29.2亿元中期票据的发行，发行利率持续降低，发行期限有所拉长，保障公司在稳定经营过程中的资金需求，降低融资成本，有效提振市场信心。2024年，新城控股平均融资成本为5.92%，同比下降0.28个百分点。

　　业绩之外，新城控股于2022年底成立的房地产代建、代管业务平台——新城建管，也展现出积极潜能与活力，为公司发展打开新成长空间。数据显示，2024年新城建管累计管理项目超100个，其中商业综合体管理项目超60个；累计管理总建筑面积超1600万平方米，2024年新增签约面积超710万平方米，已基本实现全国化布局，跻身“2024中国房地产企业代建综合能力TOP10”，并持续收获着委托方的广泛认可。

　　商业贡献稳定

　　商管毛利占比近5成

　　商业运营的逐渐成熟，商管收入的稳步增长为新城控股2024年业绩增添更多安全底色，并实现对基本盘的有效支撑。

　　数据显示，2024年，新城控股实现不含税物业出租及管理收入120.29亿元，占公司营业收入的13.52%；物业出租及管理业务毛利84.40亿元，占公司总毛利由去年同期的32.73%提升至47.89%；物业出租及管理毛利率达70.17%。不难看出，商管业务已成为新城控股利润及现金流的重要来源。

　　规模上，截至报告期末，新城控股在全国136个城市布局200座吾悦广场，已开业及委托管理在营数量达173座，开业面积达1601.07万平方米，出租率达97.97%。报告期内，吾悦广场客流总量达17.66亿人次，同比增长19%；会员人数4370万人，同比增长32%。

　　随着商业的深度进阶，新城控股自2021年以来商业持续性经营收入大幅超过当期利息支出，2024年该比例进一步增长至3.34倍。

　　此外，依托吾悦广场优质的资产基本面和不断增长的运营实力，商业板块持续为新城控股的融资性现金流带来增量。2024年公司新增以吾悦广场为抵押的经营性物业贷及其他融资约205亿元，加权本金平均利率为4.97%，抵押率约50%。

　　值得一提的是，2024年，面对新的行业趋势，新城控股将旗下的“商业管理事业部”升级至“新城吾悦商业管理集团有限公司”，并正式发布“五边形经营理念”，即“品质空间、与人欢喜、专业匠心、绿色智能、双向奔赴”五个维度，开启吾悦新征途，进一步打造商业地产差异化竞争力。

　　在当前“大力提振消费，扩大国内需求”的政策之下，商业地产领域正迎来更多机会，新城控股商业有望持续增长。据悉，2025年，新城控股计划实现商业运营总收入140亿元，计划新开业吾悦广场5座。