本报记者 郝亚娟 张漫游 上海、北京报道

在促消费、扩内需的政策背景下，银行正通过降低利率、提高额度等方式加码消费金融业务。目前，部分银行推出的消费贷利率已低至2.5%，与当前平均3.3%的房贷利率形成显著利差。

值得关注的是，这一利差也引发市场对套利行为的担忧——部分投资者通过消费贷置换房贷，或违规将资金挪用于房地产市场。多位专家在接受《中国经营报》记者采访时指出，尽管套利空间理论上存在，但实际操作中面临多重限制，消费者与银行均需严守合规底线。

消费贷与房贷利率“倒挂”

今年以来，消费贷利率持续走低。

融360数字科技研究院监测的数据显示，2025年2月，全国性银行线上消费贷平均最低可执行利率为2.91%，环比下降7BP，同比下降28BP。目前大部分银行的消费贷利率都已经低于3%，个别银行的消费贷利率甚至下探至2.5%左右。

上海金融与发展实验室副主任、研究员，招联首席研究员董希淼认为，当前，受存款利率降低等因素影响，银行资金成本有所下降，降低个人消费贷款利率具有一定基础。同时，部分银行为了扩大市场份额，希望通过较低利率吸引更多客户，这是一种“薄利多销”的促销行为。

相比之下，当前首套房贷平均利率约为3.3%，二套房利率则普遍在3.8%以上。两者之间的利差，使得“消费贷置换房贷”的操作看似有利可图。

面对消费贷与房贷存在显著利差，博通分析金融行业资深研究员王蓬博告诉记者：“从理论上讲，存在一定的套利空间，但实际操作中面临诸多限制。因为消费贷资金明确禁止流入楼市，一旦被查出用于还房贷，银行可能会要求提前全额偿还贷款，而且消费贷期限较短，而房贷期限较长。”

上海易居房地产研究院副院长严跃进指出，今年这种现象已大幅减少，原因在于房贷利率近几年持续下降，相关套利空间被压缩，市场上类似操作的消息也明显减少。“从风险角度看，两类贷款均有严格的资金流向监管规则。消费贷若违规与房贷捆绑使用，本身就违反商业银行信贷管理规定，本质上属于虚假贷款或骗贷行为，可能引发严重后果。”

董希淼亦指出，部分银行推出超低利率的消费贷款，通常针对优质客户群体，对客户职业、收入等有较高要求，因此不具有普遍性，风险总体可控。

银行需加强贷款用途管控

“个人消费贷款利率过低，可能产生一些负面作用。”董希淼分析，一是可能让消费者产生“利率幻觉”，不顾个人实际盲目申请，从而加重个人债务负担；二是消费贷款可能被套用、挪用，从而导致信贷资金违规流入房地产市场和资本市场、理财市场。对消费者而言，申请消费贷款要到商业银行、消费金融公司等正规金融机构办理，切不可因为利率较低就随意申请，申请消费贷款要基于个人和家庭的消费需求，应量力而行、合理适度，将个人债务负担控制在合理水平之内。日前，中央经济工作会议提出，要综合整治“内卷式”竞争。银行应摒弃规模情结和速度情结，不追求简单的规模增长和市场份额，而应将贷款利率保持在合理水平，增强商业可持续性。

严跃进提示道，部分贷款机构在推销消费贷时存在诱导倾向。他们虽不直接鼓励资金挪用，但会以“低息”“弱化用途监管”等话术暗示操作可能性。这种盲目推销间接助长了消费贷违规流入楼市的现象。“对投资者或购房者而言，需清醒认识到没有免费的午餐。消费贷表面利率虽低，但实际可能叠加手续费、期限错配等隐性成本，综合计算后性价比未必优于房贷，甚至可能因违规使用导致信用污点。一旦被查出资金违规流向房地产，后续申请房贷时将面临更严格审查，最终得不偿失。”

消费贷利率下降，额度提高，银行如何加强贷款用途管控？王蓬博认为，银行可以利用大数据和金融科技手段，对贷款资金流向进行实时监测，及时发现和阻止资金违规挪用行为，也可以加强对违规行为的处罚力度。