栗智 | 投资顾问
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根据会议通告内容，本次中央经济工作会议提出：以科技创新引领新质生产力发展，建设现代化产业体系。加强基础研究和关键核心技术攻关，超前布局重大科技项目，开展新技术新产品新场景大规模应用示范行动。开展“人工智能+”行动，培育未来产业。加强国家战略科技力量建设。健全多层次金融服务体系，壮大耐心资本，更大力度吸引社会资本参与创业投资，梯度培育创新型企业。综合整治“内卷式”竞争，规范地方政府和企业行为。积极运用数字技术、绿色技术改造提升传统产业。
今年中央经济工作会议关于科技的表述与去年相比，更加关注科技创新与产业深度融合，本次会议首提“人工智能+”，强调人工智能技术赋能产业提质增效，更加注重技术创新与产业多场景示范应用，提升传统行业效率，用科技创新引领新质生产力发展，未来将重塑如传统制造业、医疗、金融、教育、办公等多领域。AI有望与干行百业深度融合，并带动产业升级，成为培育新质生产力的重要抓手。
- 全球产业浪潮更迭下，人工智能的普及现状
全球基础大模型持续迭代，推理成本的下降将持续推动AI应用加速落地，从文本到多模态，从通用到垂直，AI大模型正处于技术竞赛阶段过渡到应用普及阶段。
在GPT-4o的发布会前后，国内外基础大模型厂商第一轮价格战拉开帷幕。伴随大模型价格战进入白热化阶段，推理成本的下降将持续推动AI应用加速落地，为AI应用的发展提供有利条件。
Al agent的快速进化为AI应用的发展提供技术驱动。AI agent模型通过实现自然语言与硬件的交互，解决端侧AI痛点。端侧AI之前的痛点之一是无法通过用户指令调用操作界面并实现用户目标。最新的agent智能体模型比如Claude 3.5 Sonnet、智谱AutoGLM以及OpenAI即将发布的“Operator”可以解决这一难题。从此意义上来说，AI agent也加速了通往AGI之路。在此趋势下，Al agent模型有望推动APP生态逐渐向模型生态或端侧生态转变，并与硬件争夺流量入口。在互联网时代，C端用户通过自发向APP输入指令来实现功能;而在AI agent时代，C端用户可以向模型输入指令来实现功能，并且获得模型的双向反馈，模型通过自然语言更好地完成与硬件的交互。
OpenAI、谷歌、Hubspot等全球头部AI公司的AIAgent新产品即将发布，AIAgent有望成为2025年AI应用的新趋势，应用场景和规模将不断扩大。
综上，我们认为，国庆节后，A股主流指数大多呈现三角形调整形态。目前A股市场临近震荡调整期的尾声阶段，在市场资金充分换手、政策预期利好、春季躁动行情加持下，近期市场有向上走出调整区间的可能性，市场有望演绎跨年行情，可重点关注会议上重点提及的机会。本次中央经济工作会议首次提及“人工智能+”，更加注重AI与干行百业深度融合，带动产业升级，成为培育新质生产力的重要抓手，AI应用迎来政策端、成本端与技术端的三重催化。结合货币与财政政策双轮驱动，计算机行业有望迎来分子+分母端共振，行业有望迎来边际改善，估值有望进一步提升。重点关注具备垂直领域卡位优势的AI应用类软件公司。
栗智（执业编号：A0380623120005）简介：
顶点财经首席投顾，厦门大学管理学学士，拥有十余年投资经验，独创《智富寻龙术》，以“资金观天象，逻辑寻龙脉，量价定龙头”的寻龙诀，从容把握成长型黑龙、题材型白龙和情绪型红龙的腾飞机遇。